[摘要] 最近谢国忠在东亚各地兜了一圈儿，似乎到处都弥漫着一种紧张情绪。人们在担心欧元区债务危机，中国经济减速，还有与切身利益更直接相关的债务问题、摇摆不定的房价，以及通货膨胀。
谢国忠:房价下行波及金融系统 房产投资客惨了
最近我在东亚各地兜了一圈儿，似乎到处都弥漫着一种紧张情绪。人们在担心欧元区债务危机，中国经济减速，还有与切身利益更直接相关的债务问题、摇摆不定的房价，以及通货膨胀。
经济学家、玫瑰石顾问公司董事 谢国忠
比如在首尔，我就听到过印象最深的一句话：“江南区神话的破灭”。首尔人一直相信，汉江以南区域的房价会一直上升。在过去，政府也曾想尽办法控制该区域的房价上涨，但都徒劳无功。而最近，该地区房价却明显下跌，有人告诉我说，跌幅在20%至30%之间。
房价下行，总是会危及金融系统，在韩国也并不例外。对韩国有利的因素是，该国房屋贷款与总价的比率较低，约为45%。但是，如果房价下跌幅度很大，低贷款比例也并非完全无懈可击。韩国家庭负债率很高，现在已达到家庭可支配年收入的150%。这些债务的另外一大特色，就是其中有超过半数的债务没有资产抵押。此类现象是的东亚特色，我怀疑，这跟收入差距逐渐加大，以及人们好面子的倾向有关。似乎低收入家庭才是家庭负债潮流的主要推动力量。
新加坡的物价水平也让我非常震惊。酒店房价比七八年前上涨四倍。而这里的赌场吸金效果也非常好，看看那人山人海的架势就知道。跟别处一样，这里的主要客户群体也是中国人。中国太大了，随便给点儿“渣”，就足以维持新加坡的生存。而现在，新加坡摄入的“中国渣”有点过量，通胀已经让土生土长的新加坡人怨声载道。
故事还远远不到揭示结局的时候。香港的房地产市场才刚刚出现一点松动的迹象。注意到，中国投资者正在弃用他们的存款账户。香港房地产界这一轮的销售故事，是十三亿大陆人将会竞价购买香港住房。这样的噱头，的确可以让当地投机购房者挺起腰杆，等着将来房价飞涨之后才出货。真正购买了香港房产的大陆人，看上去也非常依赖银行贷款。我听说的传闻，跟我在大陆主要城市看到的情形完全吻合：投机者会尽可能借贷，以便买入数量的房产。一旦市场下行，他们的麻烦就大了。
近日，在首届中山国际经济论坛上，知名经济学家徐滇庆认为房价问题的要害在于贫富差距。在中国，12亿人买不起房，1亿人买很多套房。
徐滇庆认为，房价和所有价格一样是货币现象，水涨船高，只要过度增发货币，房价必然上涨。中国的问题在于贫富差距太大。8%的人拥有80%的银行存款。12亿人买不起房，1亿人买很多套房。针对贫富差距太大的现象，理应采取措施，推进税制改革和工资制度改革。
“限价在政策理论上是没有基础的，因为没有任何方法可以计算出合理的房价。”徐滇庆判断，决定房价的基础是购房者愿意支付的上限。只要购房者愿意支付，企业追求化是没有错的。地价、税费、建安成本等是房价的主要构成因素，也决定了开发商的利润，限价后开发商只能削减建安成本来保证利润。因此有可能会导致出现豆腐渣工程。
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