[摘要] 从房地产市场的兴起,到城镇化基本结束房地产行业饱和,房地产基金的主流投资策略依次会从机会型→增值型→核心增益型→核心型转变。
而至于说核心增值型、核心型的投资策略成为主流,则可能还要等很长一段时间。因为这两种策略要求长期持有大体量的资产,现阶段运用会遇到很大困难。首先是由于商业地产已经存在一定泡沫,租售比极低,仅靠租金收入很难达到较高的投资率,这样投资人会考虑投资的机会成本——还不如去买年化10%左右的信托产品。另外就是退出渠道不畅,由于REITS没开,投资人购买的基金份额就不能在二级市场交易,在投资人无法自由退出的情况下是无法实现对资产的长期持有的。
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